中国平安价值迸发的速度，或许超过了所有人的想象。
4月26日晚，中国平安发布2023年一季度业绩报告，许多自媒体用“炸裂”来形容其亮眼的财务数据。财报显示，第一季度，集团实现营收2537.78亿元，同比增长30.8%；归母净利润383.52亿元，同比增长48.9%。
中国平安亮眼的成绩在二级市场也激起一圈圈“涟漪”。4月27日，中国平安A股大幅涨停，这是中国平安自2015年后，近8年来首次涨停。
事实上，近年来，监管体系正式更替、万能险回归理性、入市退市制度突破、车险市场化改革全面铺开……多重因素影响下，国内保险企业纷纷步入深度转型期，而中国平安此次业绩股价双增，或许昭示了整个保险行业转型成效显现，集体迎来价值拐点确认。
发展韧性十足 核心业务指标亮眼
2022年，保险行业的发展凸显韧性，全年实现保费收入4.7万亿元，同比增长4.58%，这一速度与2020年的6.12%、2019年的12.2%相比，虽然有一定差距，但相较2021年的4.05%来说，有所提升，是一个积极的市场信号。
保费增长的同时，行业竞争格局也愈发趋于稳定，市场的集中度较高。2022年，A股5家上市险企中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险和中国人保合计实现业务收入2.6万亿元，同比增长2.9％，这5家企业再加上国寿保险、太平保险和阳光保险，8家企业的保费市占率合计57.3%。
而在这8家险企中，中国平安的净利润和内含价值均居首位，市场地位稳固。2022年，集团实现归母营运利润1483.65亿元，同比增长0.3%。寿险及健康险业务营运利润同比增长16.4%，平安寿险13个月继续率同比上升4.0个百分点，规模和增速都领先业内。
中国平安2023年第一季度营收利润双增的业绩表现，延续了此前的发展势头。财报显示，中国平安一季度实现归母营运利润413.85亿元，归母净利润383.52亿元，同比增长48.9%；年化营运ROE达18.8%。与此同时，客户经营业绩持续增长。截至2023年3月末，个人客户数近2.29亿，客均合同数较年初增长0.3%至2.98个。
从财报来看，中国平安业绩增长的核心驱动力仍然是综合金融模式的深化，所带来业务协同发展的优势持续凸显。
具体而言，集团寿险深度改革逐步显效，帮助业务稳健发展。财报显示，第一季度，寿险及健康险新业务价值同比增长8.8%，而2022年的寿险及健康险业务便实现营业利润1112亿元，同比增长16%。中国平安寿险业务持续增长背后，是行业发展趋势的变化
近两年来，保险行业清虚调整，重点推进无场所、无人员、无业务机构的市场退出和“睡眠”机构的清虚提质，结束了此前大量招募个险代理人团队铺设产品渠道的粗犷发展阶段，转向优化产品结构、提升服务质量、延长价值链条的高质量发展周期。
而中国平安作为国内寿险改革最迅猛的头部企业，率先开启转型变革，在优化代理人团队、严控人员招募标准的同时，通过培训和专业支持等举措提升服务质量，一系列的改革举措，不仅使人均产能稳步提升，业务品质也明显改善。
年报显示，2022年中国平安新增人力中“优+”高素质代理人占比同比提升14.1%，人均新业务价值同比增长22.1%，人均收入也同比增长22.5%。
寿险改革持续释放发展活力的同时，集团财产保险业务保险服务收入稳健增长，业务品质保持良好。2023年第一季度，平安产险通过强化业务管理与风险筛选，整体承保综合成本率保持在98.7%的健康水平，保险服务收入763.12亿元，同比增长7.1%。
作为集团综合金融战略重要一环的银行业务，经营业绩同样稳健，资产质量保持平稳。2023年第一季度，平安银行实现净利润146.02亿元，同比增长13.6%。截至2023年3月末，不良贷款率1.05%，与年初持平；拨备覆盖率290.40%，风险抵补能力保持良好。
从2022年报和2023年的季报来看，中国平安的综合金融模式已经得到市场验证。而随着2023年宏观经济回升增强行业确定性，市场不断释放回暖信号，以及新保险合同准则、新金融工具会计准则的出台，中国平安后续依然能够保持一季度的高质量发展劲头。
深度布局中国版“管理式医疗模式” 长期发展前景向好
中国平安的财报，除了反映企业自身经营状况外，还有一个特殊的意义，这是新保险合同准则之下的首份财报。
2023年1月1日起，上市保险公司开始实施两个新准则《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》和《企业会计准则第25号——保险合同》。而业界对新准则之下上市险企交出的成绩单也充满了期待。
从中国平安的一季度财报来看，新准则的正面影响超预期，让保险业高质量发展再上新台阶的同时，也增强了中国平安等一众保险企业的经营确定性。
在保险主业发展势头良好的同时，中国平安押注未来的医疗健康板块，也陆续打通了关键业务节点，并实现了对寿险主业的反哺。从财报来看，目前已经成型的“管理式医疗模式”，或许能够打造一个新平安。
中国平安董事长马明哲曾表示，金融是现在时，医疗是未来时，是平安下一个10年的大布局。
事实上，医疗与保险，是健康管理的两个重要环节，在价值链上其实是上下游的关系。如马明哲所说：“一手资产端，一手抓健康。搞定这两头，一个人就终生离不开平安。”
因此，如果将医疗资源与保险服务打通，能够大大提升健康管理的服务效率与质量。2022年，银保监会发布《关于我国商业健康保险发展问题和建议的报告》指出，我国商业健康保险风险保障能力不足，产品同质化严重，中高端医疗服务供给较少。针对这一市场空白，中国平安在业内率先打通“保险+健康管理”的节点，打造了中国版“管理式医疗模式”的新模式。
中国平安的这一模式，也是针对目前国内医疗行业的痛点设计。实际上，我国医疗健康资源配置不平衡，据最新数据统计，国内三级医院数量占比仅0.3%，却承担着27.4%的诊疗人次，占据了31.2%的医师资源。而定位常见病诊疗、面向更多人群的基层医疗机构数目占比高达96.4%，却仅承担了52.3%的诊疗人次，占据了40.3%的医师资源。此外，医保用药覆盖范围有限，以商业医疗保险来建立医疗保障的意识尚未普及，种种原因，导致了国内的医疗满意度较低。
在此种情况下，中国平安的“管理式医疗模式”，首先解决的便是资源供给不足和分配不均的问题。财报显示，截至2023年3月末，平安医疗健康生态圈已实现国内百强医院和三甲医院100%合作覆盖，平安自有医生团队近4000人、外部签约医生近5万人，合作药店数达22.6万家，较年初新增近2000家。将资源整合后，通过线上的流量入口，使得医疗资源能够超越医院分布的地域限制，更高效流通。
中国平安联席CEO陈心颖也指出，中国平安将通过平安好医生这个线上流量入口突破，加大整合线下资源，为患者提供“三到”服务，即“到线（平安好医生）”“到店（全国百强医院和1500多家三甲医院）”和“到家（100多家供应商提供200多项大家服务）”。
当然，要撬动更多线下资源，需要足够的市场话语权，简单来说，就是用户数要足够。中国平安目前以保险业务覆盖的2.29亿个人客户，给了中国平安代表医疗支付方来撬动市场资源的底气。
一个显而易见的逻辑是，购买保险服务的人群，往往是对医疗健康比较重视的客群。因此，中国平安的一站式医疗健康服务，既反哺了保险业务的用户黏性，又为集团开创新的价值增长曲线。财报数据表明，截至2023年3月末，中国平安近2.29亿个人客户中，有超64%的客户同时使用了医疗健康生态圈提供的服务。平安健康付费个人客户数超4200万，健康险保费收入达400亿元，享有“+服务”权益的客户覆盖寿险新业务价值占比稳步提升。
布局医疗健康，在保险业务之外构筑差异化优势，是中国平安的新打法，也或许是保险行业未来的发展趋势，即以保险撬动上下游产业链价值，提供更优质的保障性服务。而随着国内居民财富积累和保险意识提升，保险行业的市场潜力将得到更大程度的释放。
结语
展望未来，保险行业整体业务结构将持续优化。另外，当前保险行业利润贡献主要来源于创利能力较强、经营时间较久的大型保险公司，未来一段时间内行业分化效应仍将持续，中国平安是这一趋势的受益者，当增长已成中国平安的确定性趋势，留有悬念的，或许只有增速能否再次出乎市场意料了。
作者：好蓝不灵
来源：松果财经
