据新浪财经旗下睿见·Economy消息，由中国企业家杂志社主办的“2024中国商界木兰年会”于4月26日-28日在乌镇召开。妙可蓝多创始人、CEO柴琇出席并演讲。
会上，柴琇表示，“去年我的财务报表不好，我也很难过，我们股票从84块钱跌到今天不到13块钱，几十亿身价没有了”，她说，“在这个过程，我也在反思，特别是去年业绩，昨天我们发了季报，去年就是因为供应链问题，我们成本上涨了过亿”。
不仅是股价跌跌不休，妙可蓝多业绩也出现营收和净利润双降，并遭多家机构下调盈利预测。
营收净利双降
3月26日，妙可蓝多发布2023年年度报告。
报告显示，2023年妙可蓝多实现营业收入40.49亿元，同比下降16.16%，是8年来首次营收下滑；净利润为6343万元，同比下降53.9%。
其中，2023年妙可蓝多的奶酪业务营收31.37亿元，同比下降18.91%，毛利率同比减少3.72个百分点。妙可蓝多认为，受原材料市场行情与汇率双重波动的影响，主要原材料成本较2022年同期上升，导致奶酪板块毛利率同比有所下滑。
从研发投入来看，重营销、轻研发是公司的主要经营模式。2021年-2023年，妙可蓝多研发投入费用分别为4009万、5122万、4554万，分别占营收0.9%、1.06%、1.12%。同期，公司的销售费用分别为11.59亿元、12.19亿元、9.39亿元。
实际上，妙可蓝多的业绩颓势早有端倪。
2019年至2022年，妙可蓝多营业收入分别为17.44亿元、28.47亿元、44.78亿元、48.3亿元，同比增速分别为42.32%、63.2%、57.31%、7.84%。
妙可蓝多近年来的营收增速已逐渐放缓，2022还录得“增收不增利”，实现归母净利润1.35亿元，同比下降12.3%；扣非净利润同比下滑45.14%。
2023年业绩发布后，妙可蓝多还遭到多家机构下调盈利预测。光大证券发布研报称，考虑到终端消费力的恢复仍有不确定性，下调公司24-25年归母净利润预测至1.69/2.31亿元（较前期下调5%/16%），维持“增持”评级。
华泰证券表示，考虑到公司核心产品低温奶酪棒需求仍短期承压/第二增长曲线的培养仍需时间，成本端压力未完全释放，我们下调盈利预测，预计24-26年EPS为0.27/0.32/0.37元，目标价14.86元，下调至“增持”评级。
拖累了蒙牛
4月27日，妙可蓝多发布更换董事公告称，公司董事会于2024年4月25日收到公司董事卢敏放先生和郭永来先生的辞职申请。卢敏放先生因工作安排变动，申请自公司股东大会选举产生新任董事之日起辞去公司董事、董事长职务，同时一并辞去董事会提名委员会委员及董事会战略委员会委员职务。
对于妙可蓝多，卢敏放或许也有他的遗憾。
在2022年8月的投资者交流会上，时任蒙牛集团总裁卢敏放对妙可蓝多也是寄予厚望，他表示：“蒙牛作为公司的大股东，把妙可蓝多当成奶酪业务的唯一运营平台，希望妙可蓝多成为奶酪品类的绝对领导者，目前妙可蓝多的头部优势已经显现。”
然而，被卢敏放寄予厚望的妙可蓝多在资本市场却给了蒙牛沉重打击。
2020年1月份，蒙牛宣布拟以14元/股的价格受让妙可蓝多5%的股份，合计对价2.87亿元；同时，蒙牛拟以4.58亿元对妙可蓝多全资子吉林科技进行增资扩股，增资事项完成后，蒙牛将占吉林科技增资后注册资本的42.88%。
自蒙牛入股妙可蓝多后，妙可蓝多股价暴涨并在2021年创下每股84.5元的最高纪录，市值一度直逼435亿元。但截至4月28日收盘，妙可蓝多股价报13.74元，市值65亿元，较2021年最高点下跌超80%，市值蒸发370亿元。
2021年7月，妙可蓝多以29.71元每股的价格向蒙牛发行了1.01亿股，蒙牛的持股比例也从11.07%上升至28.46%，成为控股股东。2022年10月，蒙牛又以30.92元每股的价格又要约收购了2580.9万股。
截至4月28日收盘，妙可蓝多的股价已经跌破蒙牛持股成本，粗略计算下，仅仅是2020年1月、2021年7月和2022年10月三次增持，就让蒙牛亏损超20亿元。
值得一提的是，与蒙牛联姻前，妙可蓝多的内控管理就存在很大缺陷。
此前，妙可蓝多原实控人柴琇曾通过质押股权、违规拆借等方式，多次向其家族企业输血还债。2019年12月20日，妙可蓝多发布公告称，公司在自查中发现，柴琇多次占用公司资金向其配偶崔民东、女儿崔薪瞳所控公司拆借资金，年内占用资金总额达2.40亿元，占公司最近一期经审计净资产的19.66%。当日，妙可蓝多便收到上交所问询函。
企查查显示，自2017年以来，柴琇已超过50次质押股票，质押用途多为“吉林省广泽投资发展有限公司及其相关方经营所需”。据2023年半年报显示，柴琇持有妙可蓝多的股份几乎已全部质押。
另据上海证监局调查，妙可蓝多未对上述两笔资金占用进行会计处理，进而导致虚增2019年一季报货币资金8950万元，虚增2019年半年报及三季报货币资金2.395亿元，导致已披露的2019年一季报、半年报及三季报的资产负债表存在虚假记载，未能真实反映公司财务状况。上海证监局还对柴琇出具警示函的行政监管措施。
此外，奶酪市场规模增速放缓对于妙可蓝多也是一大挑战。浦银国际曾在研报中指出，奶酪棒在过去10年里为奶酪行业带来的增长红利很可能已经接近尾声。
据尼尔森数据显示，2020年—2022年，我国奶酪零售端销售额分别为32.38亿元、41.92亿元、43.37亿元，增速分别为29.5%、3.5%、3.5%。
增速在逐渐放缓，竞争者却越来越多，奶酪市场竞争也变得愈发激烈。除伊利、蒙牛等头部乳企争夺市场外，妙可蓝多还面临着光明、三元、妙飞、奶酪博士等品牌的竞争。
