昨夜，蔚来汽车登陆纽交所，代码NIO。
在6.25~8.25美元的价格指导区间内，最终以下限6.25美元定价发行，首日开盘一度跌幅13%，后被拉起。
整体估值64亿美元，折合约439.5亿人民币。
这个估值的深浅，是很好判断的。
目前，在A股，长城汽车市值638亿人民币，2017年净利润50亿元。长安汽车市值318亿元，2017年净利润71亿元。在H股，华晨中国市值480亿元，2017年净利润44亿元。
传统汽车人早已哭晕在车间。
毁誉参半
对于蔚来汽车的体验，我得到了正反两方面的反馈。
我的数位预订了蔚来汽车的朋友纷纷表示，ES8的补贴前售价44.80~54.80万元，若采用电池租赁方案，加上补贴，算下来顶配38万。
“便宜啊，然后性能和特斯拉一模一样。” “蔚来汽车还有特斯拉做不到的，以用户的感受为第一，我都打算坐地铁去提车了，他们主动过来接我。”小伙伴们说。
我听说，蔚来汽车经常组织购车者线下各种活动，以增强社交黏性。
当然，黑ES8的理由更多。
这款车是由江淮汽车代工的。毕竟江淮汽车是以5.68万起的瑞风S3为主打的低端车品牌，而蔚来ES8定位于中高端SUV，对标的是奥迪Q5等。二者甚是违和，江淮能够做高端车吗？
这款车的尾标是江淮蔚来，很多车主刚提车就“抠尾标”。
此外，充电问题。
周末，我逛了下特斯拉体验中心，销售小姐以平静中不失骄傲的语气对我说：“特斯拉的充电桩遍布全国，而蔚来汽车是电池更换坞，电池装装拔拔。”
蔚来汽车的一键加电预约，对于远途而言，也略有些搞笑。
一个关键词
如果蔚来汽车有一个关键词，毫无疑问，是“烧钱”。李斌曾说：“200亿元是造车的门槛。”
根据招股说明书，2016年/2017年/2018上半年，蔚来汽车的收入是0元、0元、4600万元人民币。同期的亏损，分别是25.69亿、50.13亿、33.21亿人民币。累计亏损约为109亿元。
（上表的货币单位为：百万元人民币）
自2015年始，包括高瓴资本、腾讯、顺为资本、红杉资本、淡马锡、IDG、百度、厚朴、刘强东等超过50家知名投资机构，前前后后共融资6轮，累积募资约169亿元人民币。此外，有12.6亿元贷款。上市之前，最后一轮融资的估值是47亿美元。
此次IPO，募集资金约为10.15亿美元，折合70亿元人民币。
如此巨资，所费如何？
最大头是研发费。2016年/2017年/2018上半年，蔚来汽车的研发费用分别是14.7亿、26.0亿、14.6亿元。
两厢对照，2017年比亚迪/长城/Tesla的研发费用分别为63亿、34亿、90亿元人民币。看起来，蔚来的研发烧钱仍前路漫漫。
其次是销售和管理费用，2016年/2017年/2018上半年蔚来汽车分别是11.4亿、23.5亿、17.3亿元，其中广告费用分别为2.4亿、5.2亿、2.6亿元。
蔚来汽车的门店，都在城市最繁华处例如上海中心、太古汇、北京东方广场等，所资不菲，号称单店投入8000万至上亿元。
卖了多少车
如特斯拉一样，蔚来汽车最为人诟病的，仍是交付连连推迟。
微博网友@亚东 说：“订的车，蔚来说预计4月交付，后来推到5月、6月、7月，再后来说8月一定交付，现在又说9月一定交付。”
按照原计划，蔚来在今年三四月交付2000台，实际至7月底仅交付481台。
李斌全年的目标仍是1万台，还为此与另外一家小鹏汽车创始人打赌。
目前，蔚来汽车的未交付订单有1.7万个。其中1.2万支付了5000元意向金，可退还；另外0.5万已支付了4.5万定金，不可退。
对比一下特斯拉，在2010~2017年分别交付1542台、2369台、4424台、2.4万、3.4万、5.3万、7.6万、10.3万台。2018上半年交付7.1万台。
从产量的角度，蔚来汽车基本处在特斯拉2010~2011年的水平。
即便是特斯拉，也身处漩涡，新车型的大规模量产屡遭挑战。
Elon Musk在8月份闹出一场“私有化”闹剧，就是因为股票价格的剧烈波动、以及季度财报周期的巨大压力。Musk说：“特斯拉是股市历史上最被做空的个股，存在大量想攻击特斯拉的人。”
特斯拉至今仍在亏损。2018年二季报显示，特斯拉亏损7.2亿美元，同比扩大85.29%；一季度净亏损7.85亿美元。
对于蔚来汽车而言，可能最坏的消息是国内汽车销量正在全面下滑。
自称是“造车新势力”的互联网汽车人，李斌只是其中之一，还有小鹏汽车、奇点汽车、威马汽车等，如雨后春笋遍地开花，个个都想成为“中国特斯拉”。
这种愿景，自然是美好的。但是最终谁可以到达彼岸，我们并不知道。
