随着经济条件的改善与生活方式的改变，新生代父母除了对科学的生育养育方式有着强大的需求外，还对母婴知识的汲取有着较高的消费意愿，甚至影响着他们所做的每一项消费决策。

但要知道，在流量愈加分散、获客成本居高不下的当下，母婴用户的需求成为了影响当代互联网母婴行业兴衰的关键。因此“内容为王”、“内容生态建设”的营销策略成为互联网母婴行业的大势所趋。然而，以母婴内容社区平台宝宝树，却在资本的“套路”下逐步沦为引流的工具。

电商业务托养于阿里

日前，被冠以“互联网母婴第一股”之名的母婴内容社区平台宝宝树，公布了其在上市后的首份年报。财报显示：宝宝树2018年营业收入7.6亿元，毛利为5.99亿元，增长30%，经调整利润净额2.01亿元，同比增加29.7%。

这也是继2015年至2017年2.86亿元、9.34亿元、9.11亿元的亏损额后首次扭亏为盈。

对于此次营业收入增加，宝宝树称，主要是由于广告收入的增加，部分抵销了自二零一八年第三季度开始，电商从自营业务转向与阿里巴巴合作期间的收入减少。

根据财报显示：宝宝树2018年电商业务实现营业收入1.35亿元，同比减少59.3%，占总收入17.8%。

对于此次电商业务的骤减，宝宝树解释称，该减少为过渡性的，由于电商战略从自营模式转为第三方运营模式，导致直销及平台运营的缩减，包括自2018年6月与阿里巴巴谈判以来减少了直销的商品采购、清理库存以及减缓供应商的收购及续约。

众所周知，2014年宝宝树开始涉足母婴电商领域，上线了垂直母婴电商平台“美囤妈妈”，这无疑是手握精准流量的宝宝树新开拓的变现渠道。与此同时，美囤妈妈所主打的C2M模式，不仅意味着将以往的生产驱动消费者转变为用户需求生产制造，也意味着产品将更加低价。

诚然，该种C2M模式以消费者体验为核心，在当下确实是值得肯定的，但对于宝宝树而言却经不起推敲。他们自认为找到了对传统产业链的优化接口，也似乎找到人、货、场重新定义的销售价值理论体系，但市场的发展却让一切垂直电商梦想都变得枉然。同期，目前正处于快消费时代，C2M的低价虽然能获得部分消费者的欢迎，但却无法对零售行业产生实质性的影响。

根据中国产业研究院数据显示，截至2017年，以天猫、京东为代表的综合性电商母婴渠道占比62%，垂直电商份额约占19%。由此可见，虽然垂直电商份额略有提升，但综合电商仍是线上渠道的主导力量。

而值得关注的是，宝宝树将电商业务托养于阿里巴巴，甚至有消息传出未来宝宝树会将自营电商业务逐步关停，导流到阿里巴巴旗下的天猫商城。这也意味着宝宝树要告别母婴垂直电商领域。

但令人疑惑的是，本身手握流量池的宝宝树，在借助阿里巴巴的流量之后，是否会让宝宝树电商业务更上一层楼呢？

宝宝树沦为阿里导流工具?

而宝宝树的变现模式除了电商外，还有广告与知识付费两大业务版块。虽然宝宝树一直对外宣称，“强大的社交功能和优质的内容”是宝宝树社区平台的两大支柱。但实际上2018年知识付费业务实现营业收入仅为0.28亿元，同比增长了15.9%，占总收入3.4%。

电商业务结构被调整，知识付费业务占比低，广告业务便成为宝宝树营收的主要来源。事实上也正是如此，过去4年宝宝树的广告业务营收均占总收入50%以上，远超于电商业务与知识付费业务。

而在这几年中，宝宝树也一直寻求破局之法，然而从现今的盈利结构来看，宝宝树仍未改变营收模式单一的问题。另外值得一提的是，阿里巴巴除了涉及宝宝树电商版块外，还涉及到广告部分。财报中提到，宝宝树与母婴并无直接相关的广告收入占广告总收入的百分比由 2017年的22.8%增加至2018年的27.4%。

同时，宝宝树将继续扩大及扩展客户群，如汽车制造商、化妆品及其他非母婴相关产品及服务的领域。但广告收入依赖于粉丝基础，而据财报显示：2018年宝宝树来源于阿里巴巴的广告收入为人民币44.9百万元，占广告总收入的7.5%。随着阿里巴巴与宝宝树的关系深化，预计未来来源于阿里巴巴的广告收入将增加。

那么如此一来，自创立以来便以母婴人群立足的宝宝树，已经逐渐转型成为了阿里巴巴的引流地或各行业广告的聚集地，这是否会对其用户造成影响？这样多元化的领域，也让人不仅想问一句：告别母婴群体而转向综合人群的宝宝树，是否还能担的起“母婴行业第一股”的名头？

与此同时，需要关注的是，阿里仅几年的投资方向多变。猎云网不完全统计，2017年阿里巴巴共有45笔投资，主要集中于新零售、电商、物流、人工智能、企业服务等。其中，E轮以后、战略投资、PIPE（私人股权投资已上市公司股份）投资项目占比达到59%，远高于腾讯的25%。但就整体而言，流量导向却愈加明显。譬如小红书、宝宝树、分众传媒，无一不是“流量导向”。

毋庸置疑，阿里在关注垂直领域的同时，也关注到了平台社交的优势，更是在宝宝树面对巨额亏损、现金流压力增大、不得不流血上市的情况下，成功地以不断追加投资的方式来获取更大的话语权。

但如此一来电商业务与广告业务均为阿里巴巴所用的宝宝树，是否会成为阿里巴巴旗下天猫、淘宝等平台导流的工具之一？