最近国内巨头企业纷纷开启了上市征程，小米、美团、同程艺龙等都是其中的代表企业。6月28日，宝宝树也向港交所递交招股说明书。
纵观整个母婴市场，有包括宝宝树、蜜芽、贝贝网、宝贝格子、妈妈网和辣妈汇等垂直电商，还有阿里和京东等综合性电商平台，线下商超及母婴连锁店，市场竞争激烈。作为国内母婴综合社区平台的佼佼者，宝宝树的上市也吸引了外界的关注。
对于任何一家即将上市的公司来说，招股书一直大家关注的焦点。根据宝宝树提供的招股书显示，2015年-2017年营收为2亿元、5.09亿元、7.29亿元，2015年-2017年年度亏损2.86亿元、9.34亿元、9.11亿元。
为什么这样一家营收数亿，用户数亿的母婴巨头，直到现在还是亏损？这不禁让外界疑惑，母婴市场这个万亿级别的蓝海为何连宝宝树这类级别的行业巨头都不赚钱？母婴电商繁荣的背后是否存在很多问题？寻求上市的宝宝树，能否借资本力量解决目前华而不实的现象？
国内母婴市场达万亿规模级别 但母婴电商市场却乱象丛生
随着消费升级和国家开放二胎政策，越来越多的家长舍得为孩子花钱，而这也让母婴市场消费迎来了一个发展新高峰。有关数据显示2017年中国母婴商品网络零售总额约3877.5亿元，环比增长32.3%，约占全年网络零售总额的5.4%，同时随着用户消费理念升级，消费能力增加，母婴行业发展越来越细分化，母婴商品网络零售总额将继续扩大，到2020年预测母婴商品网络零售总额达到6637.2亿元，增速15.2%。互联网母婴渗透率超全网网民增长速度，稳定增长，达5.8%。
这么一个大数据支撑母婴市场的未来发展潜力，而作为其中关键一环的母婴电商市场应该也是相当庞大，然而现阶段母婴电商在繁荣背后充满了浮夸急躁。
母婴电商平台数据造假成风 平台越多市场越混乱
由于母婴市场潜力大，导致巨头、资本纷纷介入这个市场，各类母婴电商平台、APP、微商层出不穷，平台越多反而让市场更混乱，资源分散的前提下，自然也很难形成这一市场的核心梯队。
母婴电商平台为了给外界交一份好看的数据，就会在平台上的销售数量去做手脚。之前据央广网报道显示：“关于宝宝树我们统计了它的各部分销量的变化，发现有些产品它的销量会从很短的时间内从0突然间跳到100。这种突然变化的数据占总销量的27%至42%。我们认为这部分不是真实的销售数据。” 不仅仅是宝宝树，另一家母婴电商贝贝网也同样面临数据造假的指责。
流量为王的确是互联网的一大核心概念，母婴电商平台数据造假虽说一定程度上给外界营造用户活跃高、销量好的假象，但靠伪造的流量数据欺骗投资者获得高额融资、欺骗消费者得到营销效果，纸包不住火，迟早暴露。
母婴电商平台产品真假掺杂 低价策略吸引用户不长久
在外界看来，母婴市场确实红红火火，但是这种火是否是一种良性发展的旺火呢？目前来看平台和商家仍在低价薄利、假冒伪劣的“泥潭”中越陷越深。这其中，既有电商平台监管不力、商家侥幸投机的问题，也有消费者盲目“跟风”、“任性”消费的因素。
母婴行业是个一损俱损，一荣俱荣的行业，某些母婴产品问题频发消磨了消费者对母婴电商的信任。2017年网购母婴商品质量抽检结果显示，母婴产品有81批次不合格，总体不合格率为27%。国内母婴品牌商品陆续被查出产品掺假、不合格等问题，这无疑是给母婴电商的致命一击。
母婴消费具有“重质轻价”的特殊性，消费者最大诉求是产品质量，其次才是价格。在母婴商品的选择上，线上电商渠道的价格优势被弱化，线下渠道的品牌信任感具有较强的竞争力，消费者可以得到直接的商品体验。
作为国内母婴平台的代表性企业，宝宝树的不赚钱可能跟整个母婴电商的通病有关，但是归根到底还是自身的发展存有不少的问题导致的。
宝宝树空有母婴巨头称号 目前商业变现能力拖后腿
目前宝宝树也寻求上市来推动企业的发展，但上市后每个季度的财报就是最直观反应企业是否盈利的答卷，而现在的宝宝树已经连续三年都亏损，可以看出企业商业变现能力还存有不足，那到底是哪些原因造成的呢？
虽说有掌握移动互联网入口 但没有把握好移动互联网时代自身优势
2012 年初，据宝宝树高层透露他们把 80%、90% 的人力物力统统放在移动端，最后在 2012 年中间向移动端迁移，可以说他们还是没有错失移动互联网的这个入口，提前在这个领域布了局，但在自身拥有这么庞大的宝妈基础的前提下，宝宝树没有深入挖掘自身的优势，眼下移动互联网消费渐渐占了用户很大比重，在前期没有让宝妈宝爸习惯在平台上消费的习惯，自然很难在后期赶上来。
功能虽然丰富 但目前用户变现能力有限
宝宝树平台给了新手爸妈一个类似于百科一样的功能，从怀孕到生产到育儿这几个阶段，它提供给了宝爸宝妈们在育儿道路上的各种知识，它形成了一个很好的社区交流平台。但是就是因为它的这种定位很鲜明的前提下，很多用户习惯了在平台上交流分享，要从其他平台转到宝宝树上来消费并不容易，因此虽说宝宝树用户日活跃的数量很多，但是在平台上产生消费体验行为还是不占主流，用户在平台上的变相能力不强，这也是造成宝宝树营收不高的原因之一。
被同类型母婴垂直电商反超的同时 还要跟天猫、京东等劲敌竞争
在母婴电商行业，与“母婴”相关的应用有512款；应用宝的数据显示，“母婴商城”类应用达132个，“备孕”类应用达90个，“育儿社区”类应用达53个。究竟哪一家才是业界“领头羊”，众说纷纭，毕竟用户各自的选择也不一样，但从App数量来看，母婴电商行业的竞争绝对激烈。跟宝宝树竞争厉害的妈妈网，它旗下的两款app应用甚至有赶超宝宝树的迹象，用户的DAU也是要比宝宝树的用户活跃。
除此之外，像天猫、京东等这类本身在宝妈群体占占据很大比重的购物平台来说，要从这两个电商平台手上抢用户本身就很难，如果从价格、质量这方面跟它们去竞争宝宝树并不占很大优势。
宝宝树借上市将迎来更大发展空间 解决好盈利仍然是最大问题
选择上市对于宝宝树来说肯定是一件好事，但不管上市不上市，盈利始终是它面临的最大难题。随着阿里巴巴集团的战略投资，宝宝树估值达到了140亿人民币。同时它也向港交所提交了招股说明书，可以看出，宝宝树现在有了资金的入场，还有像复星、好未来、阿里巴巴这类优质股东为它保驾护航，宝宝树的商业变现能力将会得到提高。
宝宝树依靠几个大股东确实能让它的资源更丰富，有利于它在其它领域商业化发展，但是既然母婴电商是它盈利的主要业务，宝宝树应该多下功夫做好这方面，保证产品质量提高自己平台优势，争取在宝妈群体提升平台的品牌效应，实现盈利模式多样化。
文 | 小谦，互联网观察员，数十家科技媒体专栏作者，微信请联系net1996，转载请注明版权
