《三国演义》开篇第一句就讲，天下大势，分久必合，合久必分！
今天的乳业江湖上也在不断上演着分分合合的故事，当然，有的最后成了事故。去年笔者曾写过《包办婚姻和搭伙过日子式的乳业兼并重组看上去很美，过下去很苦》的文章(点击红色字体可直接查阅），详细描述了国内乳业兼并重组之殇。
今天笔者想聊聊关于中外乳企合资的那些事。
这些兼并重组绝对是自由婚姻，甚至一度被认为是伟大的爱情。但与国内乳业兼并重组异曲同工的是，再伟大的爱情也抗不过过日子的柴米油盐。这像极了现实中的跨国婚姻，冲破文化的冲突，语言的障碍，抱着生一个洋娃娃般混血孩子出来就会两门语言的美好愿望走在了一起。在婚姻生活中，却不得不面对现实的沟沟坎坎，付出比普通婚姻更多接纳包容和努力。所以，今天讲的主题叫”从菲士兰辉山的短暂联姻看乳业三国之合资乳企之劫”。
从2014年10月到2018年2月，三年多的时间，菲士兰和辉山的姻缘走到了尽头。菲士兰以差不多白菜的价格200美元的代价把辉山持有的50%合资工厂的股份收入囊中，这是意料之中，却又在意料之外。能够意料到的是，这一天迟早会到来，自从辉山股价闪崩之日起，有关菲士兰收购辉山的传言和臆断从来就没有停止过，甚至有行业人士传闻辉山杨凯一度向菲士兰跪求收购。
出乎意料之外的是，在奶粉配方注册制实施之后，奶粉工厂资源随之水涨船高的当下，绝对属于优质资产的菲士兰辉山合资工厂（秀水工厂），却让辉山在资金这么紧缺的情况下，会以这么低的价格把手中的50%股权轻松转让。这真让人：纳须弥于芥子，不可思议品。
菲士兰联姻辉山之初，就确定了合资工厂要按照菲士兰的标准去升级改造，负责改造的工作也主要由菲士兰方面负责。
记得2015年年中去这个工厂参观的时候，当时还在整改，子母奶粉也刚完成最初的产品设计。据说工厂很多地方都进行了严格的整改，当时辉山的高管甚至有点抱怨的说老外要求过于苛刻。要知道这家工厂本来就是辉山最好的工厂。
而辉山的婴配粉也是2013年初才上的项目，所以工厂设施设备还都比较先进。所以，从这一点上更说明这个辉山工厂属于非常优质的资产。
菲士兰辉山合资之后，曾经高调宣传的子母奶粉一度被当作国产版的美素佳儿被寄予厚望。但直到现在，也只是在少数省份有分销，且销售情况一般，品牌方面更是曝光的甚少。而且，两家企业合资之后并没有太多的后续动作，也没有出现刚开始合作时企业宣传和很多人期待在液奶甚至产业链方面更多的合作。
这些都说明合资企业磨合和实际运营管理都不是那么顺利的。今天，菲士兰辉山分手，很多人会讲是因为辉山出现了财务危机才导致的。
笔者想说的是，即使没有辉山的财务危机，分手也是早晚的事。要知道，早在2010年，辉山就曾与瑞士英雄成立合资公司生产婴幼儿配方奶粉，结果也以英雄的悄然离场而结束了姻缘。
这让我想起了前段时间闹的沸沸扬扬的恒天然和贝因美的相互猜忌和背后可能出现的控制权之争。而出现间隙的恒天然和贝因美的联姻与菲士兰辉山的合作基本同期。从2014年8月到现在，也只是三年多的时间，恒天然和贝因美就出现了这么大的分歧，而且贝因美在这几年股市跌跌不休，企业连年亏损，模式都受行业质疑。贝因美甚至公开指责亏损受到了恒天然问题原料粉的拖累。
可见，中外乳业合作，可谓命途多舛啊！
我又想到了曾经的恒天然与三鹿，从2005年12月在钓鱼台国宾馆高调宣布合资，到2008年5月出现三聚氰胺事件，三年时间不到，如果算到2009年3月，差不多合资之后三年多的时间，三鹿就走到了尽头。对此，坊间也多对合资之后很短的时间就出现三聚氰胺事件的存在疑问和揣测。
现在看来，综上四个合资乳企的案例，比较诡异的是，似乎有一个魔咒至今无法打破，合资乳企很难走过四年，更别说完美姻缘。
乳业兼并重组，难道真的如此之难？
在越来越多的中国企业走出去，外国企业走进来的今天，已经有非常多成功的跨国并购和合作案例了。最近炒的最热的就是吉利继成功收购沃尔沃之后又成为了奔驰的第一大股东。而乳业的兼并重组无论是国内企业的兼并重组还是跨国的联姻至今还鲜有成功案例。
其中原由，值得所有乳业人深思！
