近日，游戏直播行业硝烟弥漫，战火不断。
12月3日，B站力压虎牙、斗鱼、快手等一线直播平台，以8亿元的巨资拍的《英雄联盟》全球总决赛中国地区三年独家直播版权。对于以二次元站稳市场的B站来说，这次大手笔买下这个S级赛事确实有点令人意外。
而在同一天，快手也被爆出完成IPO前由腾讯领投的最后一笔融资，据悉这笔资金转为签订游戏独家合作协议，产品形态可能是直播、短视频或社区。快手也将在游戏直播上会有更多大动作。
为何B站跟快手会这么重视游戏直播？他们布局的背后有什么意图？在B站跟快手加码游戏直播背后，外界自然会有点担心这会不会影响到虎牙跟斗鱼的地位，毕竟这两个平台是游戏直播行业的最强选手。随着游戏直播上演四国杀，未来谁又能占据更大上风？
B站跟快手加速游戏直播，虎牙跟斗鱼有点慌
这次B站跟快手都发力游戏直播，在时机点上既有点意外又有点情理之中。两个平台轮番对游戏直播发起进攻，自然会让游戏直播行业掀起一轮激战，尤其是虎牙跟斗鱼都会对他们的行动有所忌惮。B站跟快手加大砝码的背后，他们都有什么样的目的？
为何B站这次会大手笔买下英雄联盟？这应该是不少业内人士关注的重点。B站买它的目的，美股研究社认为有以下2个方面的原因。一方面是在国内，S赛拥有相当高的话题度，B站需要借顶级赛事吸引更多游戏用户打响它在游戏直播的影响力。据拳头官方公布的数据显示，2018年《英雄联盟》全球总决赛（即”S8″）独立观众数量达到了9960万，同时在线人数峰值达到4400万，平均每分钟收视人数为1960万。这样一个庞大的用户数据，B站是很眼红的。
另一方面B站持续投入电竞赛事，是希望借此能够打造新的增长点。今年第三季度，B站实现了净收入18.6亿，其中游戏收入9.33亿，约占三季度全部收入的一半。游戏收入占比超过50%，游戏仍然是它的重要收入来源。在平台上积累的用户群里，B站平台上有不少用户喜欢观看游戏视频，进一步挖掘游戏用户的增长，直播是个很好的吸引粉丝的形式。
B站此前就有直播业务，大手笔买下S级赛事算是情理之中，有助于壮大平台影响力，那快手发力游戏直播又有哪些优势？在美股研究社看来一方面快手拥有超过巨大的流量池，沉浸式+碎片化双重内容社区给予用户全面选择，本身直播和短视频在技术上打通，不存在任何限制条件。
另一方面这次快手获得腾讯的融资，未来在游戏资源上有一定保障。在积累用户流量的基础上，快手推游戏直播已经有一定的竞争力。12月10日，根据快手大数据研究院发布《2019快手直播生态报告》,快手直播日活用户数突破1亿。从这组数据来看，快手的游戏直播显露出很好的发展势头，这给他发展游戏直播打下一个良好的基础。
在B站跟快手在游戏直播行业不断有大动作的背后，”前辈”虎牙跟斗鱼自然都会有所忌惮。在美股研究社看来，B站跟快手的进军，一定程度上会让斗鱼跟虎牙有点焦虑，为何这俩平台会有点慌？
一方面B站这次从斗鱼上买下英雄联盟直播，其实就直接影响到斗鱼在顶级赛事上的资源，毕竟游戏直播用户更关注哪个平台播放S级赛事，在未来可能B站跟快手还会大手笔购买其他顶级赛事，这就会影响到虎牙跟斗鱼在赛事上的资源不利于他们留住更多用户。
另一方面快手获得巨头腾讯的投资，之前腾讯就有投资虎牙跟斗鱼，两个平台本身内部就抢夺腾讯的游戏资源。这次加上快手之后，他们要面临第三者来瓜分腾讯的资源，腾讯自然不会将资源平均瓜分，而是会根据发展势头来给与资源上的倾斜，在这点上虎牙跟斗鱼都有点虚，毕竟目前快手的日活用户是超过他们俩的，如果后续在游戏直播上发力，赶超他们的话对他们的财报业绩影响也会颇大。
在斗鱼跟虎牙发布的Q3季度财报来看，直播仍然占据不小的比重。2019年第三季度，虎牙总收入同比增长77.4%至人民币22.651亿，来自于直播的收入为人民币21.561亿元（3.017亿美元）。斗鱼在第三季度总营收为18.585亿元人民币(合2.61亿美元)，主要营收来源于直播业务，达到16.62亿元。
在核心业务增长、月活用户增长缓慢的前提下，虎牙跟斗鱼的处境确实都是有点尴尬。这次随着B站跟快手坐拥几亿流量入局游戏直播，在未来对他们的冲击也不可小看。随着游戏直播上演”四国杀”，未来谁主沉浮？
争夺游戏直播用户背后，谁的打法会更精准狠？
不论是B站还是快手布局游戏直播，本质上都是想要在营收上实现更大突破，带动一批用户增长创造更多商业价值。目前，虎牙、斗鱼、B站、快手其实手上都握有一些好牌，这些好牌也是他们在游戏直播赛道上能够吸引外界认可的关键。只是在目前并没有完美型选手，四大选手都有自己的短板。
根据目前的形式来看，游戏直播”四国杀”的局面将会持续，行业竞争加剧下，外界自然会好奇谁能占据更多上风。
虎牙顶级游戏资源颇多，但直播用户增长缓慢
在游戏直播行业，虎牙目前还是当之无愧的”一哥”。 根据市值来看，截止文章发稿，虎牙的股价为16.95美元，市值为37.11亿美元，股价跟市值都是高于斗鱼。在这个层面，还是可以看出资本市场偏爱虎牙一点。
在游戏直播行业，虎牙能够达到这样的位置，主要还是在于它在游戏资源方面的积累与其它平台拉开了差距。比如今年10月，虎牙宣布拿下LCK赛事（韩国英雄联盟职业联赛）未来三年独播权，再次对斗鱼产生冲击。
尽管在游戏直播行业，目前虎牙的位置有点令其它竞争对手羡慕，但其实现在的虎牙还是有一些发展瓶颈，这也是影响它股价上涨的原因。同时根据它的Q3财报数据，2019年第三季度的移动端平均MAU（移动端平均月活用户数）为6380万，相比2018年同期的4940万增长29.1%。付费用户数为530万，相比上季度的490万增长8.7%，相比2018年同期的420万增长28.5%。
这两个核心数据的同比增长都在放缓，这也意味着虎牙的平台吸引力还是存在不足，未来一旦不能在用户增长上有所突破，游戏直播一哥位置面临的压力会更大。
斗鱼头部一线游戏主播摇篮地，但主播跳槽影响用户流失
在游戏直播行业，虽说斗鱼不能称第一，但第二的位置还是有他的份。只是根据它目前的商业模式来看，虽说斗鱼平台上有游戏直播，但它主要还是把发展重心放在泛娱乐这方面。虽说斗鱼在游戏资源上逊色与虎牙，但它平台上的游戏主播却是一大亮点。
在这个方面，内容是斗鱼的主心骨，斗鱼舍得花钱培养主播。在主播签约上，斗鱼签约的一线游戏主播算是业内的焦点。2019年初，斗鱼高价签约《英雄联盟》游戏人气主播PDD。截至2019年第三季度，斗鱼与包括PDD、DNF超人气主播旭旭宝宝、2019年英雄联盟全球总决赛冠军FPX战队最强中单Doinb在内的9500多位人气主播签订独家协议。
虽说斗鱼培养了不少的一些知名游戏主播，但在这个过程中都面临一个尴尬的问题，那就是主播跳槽离开平台。对于有知名度的主播来说，他们想要更多话语权，哪个平台开的价高自然会吸引他们跳槽，而这带来的负面影响则是有可能会让平台面临用户的流失。对于斗鱼来说，如何在这个方面规避则需要它付出更多成本，但这样的支出反而会拖累财报业绩的净利润。
快手游戏直播用户日活增长快，获得腾讯资源倾斜很重要
目前快手的游戏直播增速非常猛烈，其于近期拿到了今年《英雄联盟》S9赛事的转播权，并宣称其游戏直播移动端日活超过”斗鱼+虎牙”，已破3500万。在这个层面上来看，快手的涨势还是很猛，只是目前如何在游戏资源上实现更大突破这可能是它吸引更多用户的关键。
同为腾讯系的快手，首当其冲要解决的是游戏版权问题，其直播内容以腾讯系的手游为主，如《王者荣耀》、《和平精英》等，同样以移动端游戏为主的虎牙首当其冲。未来如何获得更多顶级赛事或者游戏资源可能会影响到快手在下一波游戏用户的增长，这也是吸引更多主播愿意在它的平台上直播的重要内容。
在内容重合度层面，虽说快手以短视频平台见长，平台娱乐化内容多，但不得不说用户大多是由娱乐短视频内容转向看游戏直播，用户黏性并不像沉浸式的游戏直播平台那样大。在这个层面，快手的游戏直播用户粘性还是比不过垂直的虎牙跟斗鱼。
B站虽舍得大手笔购买游戏资源，但主播影响力并不高
这次B站大手笔买下《英雄联盟》全球总决赛中国地区三年独家直播版权，可以直接理解为买下某个体育项目的最高级别赛事的独家转播权。尽管这笔钱花了不少，但站在长远的角度上，这是B站提升它在游戏直播行业影响力的必要之举，顶级游戏资源有助于吸引主播跟用户。
只是目前来看，在直播行业中，B站与”老大哥”相比起来还有一些距离。据小葫芦大数据根据主播规模和头部主播数量以及礼物打赏情况3个衡量标准进行分级，分别是S级、A级、B级，B站属于A级规模平台，而像斗鱼、虎牙和快手则是S级规模平台。
从这个层面来看，虎牙还是占据金字塔的一线位置，但是B站跟快手的进攻还是有可能会威胁到他们的位置。目前的直播业务已进入了存量市场，天花板触手可及。该条赛道内再次加入新玩家，竞争只会更加激烈。
游戏直播仍是一条高速赛道 四国杀选手谁能构筑更高壁垒？
虽说现在游戏直播已是 “两强”时代，斗鱼和虎牙的行业渗透率已经分别到了62.1%和40.4%，但B站跟快手的强势入局很有可能会让这种市场格局有所变动。根据未来智库数据显示，未来五年内，游戏直播行业仍然能保持20-25%的复合增速，这条高速赛道自然会吸引几大平台的追赶，可以预见到的是几个平台在未来的游戏直播用户争夺会更激烈。
随着虎牙、斗鱼、B站、快手在未来的竞争加剧，彼此之间抢夺游戏资源、主播的事情应该发生的更频繁，市场份额跟用户增长都将成为影响他们营收表现的重要数据。未来游戏直播的市场格局有没有可能由两强变成四强争霸呢？
在美股研究社看来，在游戏直播领域，平台树立真正核心的版权壁垒主要还是在于赛事版权。这次B站以8亿元的价格拿下了S赛仅中国区三年的独家直播版权，可以被外界解读为国内电竞版权价格开始爬升的一个信号。
对比爱优腾早期的内容版权的竞争来看，可能虎牙、斗鱼、B站、快手平台在游戏版权上的投入也会水涨船高，一方面这会考验平台的营收能力，另一方面谁能在顶级赛事上获得更多版权很关键，这个决定性因素很有可能会关系到他们在游戏直播行业所处的位置，接下来又会有什么样的买买买行为，美股研究社也会继续关注他们的动作。
本文来源：华尔街那点事/美股研究社（公众号：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们
