近些年来，杠杆率成为一个高频词汇，它映射到我们每个家庭，就是家庭的负债率。快速攀升的负债，对于家庭来说，犹如悄然逼近的水下冰山，需要我们谨慎应对，其中重要的一环就是做好家庭财务健康诊断。
快速攀升的家庭负债
衡量家庭负债水平的一个常用指标是居民部门杠杆率。从图1可以看出，自2008年以来，我国居民部门杠杆率快速上升，从2008年年初的18.8%上升到2018年年末的52.6%。
国际清算银行在计算居民杠杆率时，其分子采用的是存款类金融机构信贷收支表中的住户贷款，其分母是GDP。
这种计算方式方便进行国家间的比较，但具体到我国，可能低估了居民部门的杠杆率，原因主要有以下两点：
一，2017年我国城镇家庭的信贷参与率只有3成多，如果把农村家庭囊括进来，这个比例更低，也就是说，大量的家庭其实是无法从银行等传统金融机构获得贷款的，他们只能通过民间借贷或者通过P2P等渠道获取所需的资金，而这部分负债没有被计入国际清算银行的住户贷款。
二，国际清算银行为了让不同国家的居民债务水平可比，采用居民部门负债/GDP来测量居民部门的杠杆率，这样计算可以消除国家和地区因经济体量不同对债务总量产生的影响，但它忽略了不同经济体中GDP在不同部门（政府、企业、居民三者）之间分配的比例不一样，用GDP做分母难以准确计量居民部门的偿债压力。
为了解决这个问题，我们用居民部门的可支配收入来替代GDP作为分母，发现中国家庭负债的情况更为严峻（见图2）：2017年住户调查口径下的中国居民债务/可支配收入之比为111.2%，超过美国的102.5%、德国的85.4%。
如何做家庭财务健康诊断？
快速攀升的家庭负债，要求每个负债家庭做好家庭的财务健康诊断，未雨绸缪，防患于未然。
1、家庭财务健康诊断第一步：复原家庭的资产/负债、收入/开支。
家庭财务健康诊断的第一步是理清家庭的收入、开支以及资产和负债状况。
收入、开支每天记录，定期（例如每周或者每月）整理汇总。
在计入科目上，除了根据用途分类以外，建议再增加一个标签：正常/非正常收支。目前，一些财富管理机构和互金平台都开发了用于记录个人或家庭开支状况的“记账本”，大家可择优使用。
资产、负债情况定期记录汇总，整理的周期根据各个家庭借贷的期限来决定，例如，张三家的负债以房贷、车贷为主，那么张三对家庭资产/负债记录整理的周期可适当拉长，每半年或一年做一次即可；李四家的负债以短期的消费贷为主，那家庭资产负债的整理周期应该以月或者季度为主。
在计入科目的设计上，资产类应该按照可变现的程度从易到难归类，负债类应该按照期限由短到长排列。
2、家庭财务健康诊断第二步：构建家庭财务健康诊断的指标体系。
我们建议的诊断指标体系、计算公式以及建议取值范围如表1所示。
千里之行、始于足下。在金融深化日益推进的今天，我们每个家庭都很难和借贷绝缘。当务之急是做好家庭的财务健康诊断并据此优化家庭的支出行为，打造合理的家庭资产配合方案。
文 | 顾慧君
