2006年迅雷坐拥1.1亿用户，是仅次于QQ的第二大客户端软件。 彼时的深圳南山科技园的飞亚达大厦，迅雷的创始人邹胜龙常常站在窗边琢磨，何时可以超越隔壁的腾讯。 十三年后的今天，迅雷的市值一直在3.8亿美元左右徘徊，而腾讯的市值已有4千亿美元，抵过一千个迅雷。邹胜龙本人，也在那次著名的“内讧”后逐渐远离了迅雷的权力中心，只倔强地丢下了一句：“我们没能成为一家巨头，但我们也从来不是一家小公司。”
▵ 迅雷创始人，邹胜龙
迅雷确实不是一家小公司，曾经做为国人网络下载的首选及拥有上百员工的它，也曾是资本眼中的香饽饽，但近几年却几乎沉寂。 近期大热的区块链，让紧贴该概念的迅雷吸引了各方的眼球，股价暴涨暴跌，陷入剧烈的震荡中。 被馅饼砸中后那自然是先吃了再说。然而，在“区块链”的战车上，迅雷品尝到了前所未有的速度，但同时骑虎难下的局面业已形成。 01周期难渡 回顾最初，迅雷是中国最早的“硅谷范儿”公司。迅雷创始人邹胜龙和程浩都没有自己的办公室，员工不分层级互称英文名，休息时间聚众打《星际争霸》。
那个时候，邹胜龙给公司取名为“三代”，起因是自己在美留学期间，曾接到了李彦宏的电话邀请他加入百度，但将“优秀工程师”视为自己人生轨迹的邹胜龙拒绝了这份邀请。后来，百度的成功使邹胜龙受到了极大刺激，于是他决定回国创业，将“海归创业者的，张朝阳视为第一代，李彦宏是第二代，到他这就是第三代。” 迅雷的崛起一直都依托着“下载”这一件事。
2000年初，中国的网游全面爆发，客户端动辄上G，如何让用户更快下载成为网游公司头疼的难题。 迅雷找到时任金山总裁雷军，希望说服雷军推荐网络玩家使用迅雷来下载金山的热门网络游戏。雷军找人当场测试，结果迅雷的下载速度居然比另一款下载软件快了20倍。
▵ 2011年雷军出席金山软件2011媒体沟通会
金山开始推介迅雷，很多网游公司开始效仿，这让迅雷获得了最重要的推手，同时获得了巨大的流量。 更戏剧性的是，当时迅雷最大的竞争对手网际快车也出现了问题。在已经占据了8成市场的情况下，这一独立开发者所维护的应用选择了自毁长城，长达一年时间停止更新。 《南方人物周刊》曾在报道里这样描述，在那一年里，这位了不起的独立开发者侯延堂(网际快车开发者)，迷上了刚刚进入中国的《魔兽世界》。
看似戏谑的往事，也向我们展示了那些年互联网世界的蛮荒，以及代表着理想主义的独立开发者们，终将被资本和需求所取代。 那几年迅雷好运不断，在成功阻挡了QQ旋风的攻势后，邹胜龙曾意气风发地表示：“再给迅雷5年，我相信可以做到腾讯的规模。” 行业的周期变换犹如一把巨大的密梳，无差别梳下去，80%的企业都会难以抵抗。在PC时代向移动互联网时代的转换期间，所有企业都共同面临了一次命运的大考。 行业头部的阿里腾讯等，及早拿到了转换船票，有惊无险的渡过。像百度这样，虽然在关键几步错失了时机，但仗着家大业大，硬是脱了层皮活了下去。
但更多企业则如人人网、暴风影音一样，挣扎着，扑腾着，但仍不可逆地被时代的巨齿筛了下去。 迅雷原本属于第三种，但在扑腾的过程中勉力够到了“区块链”这颗稻草，进而奇迹般地焕发出第二次生机。 02资本斗出个区块链早在2014年4月，小米曾耗资2亿美元领投迅雷E轮，持股比例达到27%，同时跟投的还有金山软件和晨兴资本，持股比例都超过10%。
对于2014年这笔投资，主流说法是小米看中了迅雷的云加速技术和视频资源，迅雷也需要小米硬件入口来支持这些互联网增值服务。也有传言称，雷军曾经口头承诺邹胜龙，一定会帮助迅雷成功上市。巧合的是，就在雷军投资2亿美元之后的两个月，迅雷成功登陆纳斯达克。
之后，迅雷谋求业务转型，经过雷军多次出面相劝，2014年9月，时任腾讯云计算公司总裁陈磊正式出任迅雷CTO，全面负责迅雷云计算业务。第二年，陈磊发布网络服务产品“星域CDN”，雷军还破天荒的头一次为迅雷具体业务站台。 当时雷军向媒体表示，投资迅雷的真正原因是看好“星域CDN”，未来小米手机和其他智能硬件，都将使用星域CDN的服务。
所谓CDN（Content Delivery Network内容分发网络），其实依然是迅雷最善长的领域——数据传输。在此之前，迅雷一直依靠着P2P技术（点对点传输方式）横行天下，但随着时代的发展，P2P模式的下载服务已然出现了版权、安全等诸多问题，而业内所新兴“CDN”技术，契合了迅雷的技术优势与互联网趋势，被业内视为该企业最佳的转型方向。
在陈磊为迅雷所规划的商业蓝图中，左手是大量玩家所共享的分散带宽，右手是有带宽需求的B端企业，“CDN界的Uber”是当时官方所打出的标语。而“共享经济”，才是他们最初想蹭的第一个概念风口。 然而市场最初对于此模式并不十分买账。
同时，迅雷内部也出现了路线分化和派系斗争。 十字路口上，以於菲为代表的老迅雷人，选择将迅雷的流量导向其它业务以获得变现，甚至不惜触及P2P、现金贷与二元期权等敏感领域；而陈磊则在星域CDN的基础上，进一步推出了玩客云计划，并大获成功。 玩客云并不是突然长起来的，它的前身是赚钱宝。2015年迅雷推出的赚钱宝独立硬件设备，由玩家购买作为服务器。玩家贡献上行带宽，所得奖励为迅雷水晶，10000水晶=1人民币。
但是，据用户实际体验，100MB非对称带宽（4MB上行），一周7*24小时只能获得6元收益。如果想获得这6元，你得先投入购机成本158元，最快的投资回收期为6个月。再考虑到耗材费用，普通用户参与赚钱宝的动力严重不足。 玩客云计划中，本身的商业路径也与“赚钱宝”并没有太大区别，依然是用户购买玩客云设备，贡献带宽与储存，但这一次，用户所获得的不再是现金，而是被区块链概念所包装过的玩客币。 如果说硬要找两者的区别，那就是把人民币换成了玩客币。把直接给用户发钱，改成了以玩客币为媒介，向用户进行负债。
▵ 迅雷赚钱宝 pro与玩客云 来源：公开资料，东兴证券
与此同时，在政府打击数字币和ICO之后，无币可炒的币圈玩家纷纷找到替代品玩客币，在众多玩家和交易所的追捧下，玩客币涨幅超80倍，迅雷股价随之大涨。
市场表现也应声一扫此前的沉闷，首期玩客云5.47万台秒光，据迅雷官网数据，截止2017年11月28日玩客云总预约人数达790万。预约价399元，官方指导价599元，黄牛价格最高达2500元。 天时，地利，人和。 迅雷与区块链的故事，终究变得一发而不可收拾。 03区块链绑架迅雷 商业运作中，你需要战胜许多对手。 有来自竞争对手的压迫，有来自自身的心魔和执念，也有来自时代和技术进步的历史大势。但对迅雷集团的CEO陈磊来说，除了上述这些内容，他还需要同一大笔钱，以及大量的参与者、炒家、和各方势力作斗争。
投机永远能让人冲动，根据玩客币产量每年衰减的规则来看，用户每年的预期报酬也应同比增加，否则将缺乏参与玩客云的动机，基于这样的集体共识，玩客币便具有了炒作属性。 然而对玩客币热捧使得这一初衷很难真正实现：在炒作概念的吸引下，出现了大户收“矿机”工业化产币，这将降低网络中分布的程度，进而动摇了分布云的根基。 长此以往，如果最后硬件都集中在一批挖矿大户手里，迅雷主打产品的开关将掌握在外部的少数人手中。现实情况是，玩客币其实是迅雷对用户的负债，在很长一段时间内，迅雷的股价与负债的价格在同步飙升，而且负债的升幅还远大于股价。
在这样的商业模式下，有一个问题是迅雷迟早要回答的，用户通过贡献带宽从迅雷那里换来的玩客币，最终应该如何套现？ 迅雷官方曾明确说明，玩客币在发放过程中不向用户收取或支付费用，不涉及到任何形式的人民币交易。这就是说，作为一种代币，玩客币不参与任何ICO（区块链项目首次发行代币）。 在这一前提下，持有玩客币的玩家们可能实现的套现场景，也主要是以带宽作为偿还。
在这里，我们有必要算一笔账。以赚钱宝为对标，50GB=10000水晶=1元，以每年翻倍的期望，那么在10年后，那就是51200GB/币*12亿个币的流量总额。 这个数字有多大？恐怕全世界的流量都不够了。 和比特币去中心化/不可篡改/分散式记账的特征不同，玩客币的生杀大权其实掌握在迅雷手里，用于迅雷生态以外的支付会存在不信任问题和ICO政策问题。 谁也没料到，在炒家的疯狂投机之下，玩客币越来越近监管的红线。事件严重偏离了陈磊预设的轨道，他试图遏制局势的发展，向第三方交易平台发律师函、向工信部举报查封其IP地址、取消发生交易行为用户的玩客币奖励计划…… 至此，迅雷和投机客们成为了一种相互博弈和敌对的局面。
在技术方面，P2P实质是分布式传输，区块链解决了分布式计算容错的问题，分布式计算会有更广泛的应用空间，这本身都是很好的方向。 但是，迅雷由于推广不力，不得已曲线救国般的搞了个每年理应自动升值的负债——玩客币，靠透支用户的利益来降低自身CDN业务的成本，把自己架在泡沫上，难上去也下不来。 可以预见的是，无论是强行减值，还是债转股，抑或是画一个新的大饼再次引燃用户的热情，都将与迅雷立足技术的初心渐行渐远。 现在除了玩客云，迅雷还逐步推出了星域云和迅雷链等区块链产品服务，星域云便是对接玩客云，为企业端提供分布式云计算服务。而迅雷链则是向企业端提供所谓的区块链解决方案。
前者的本质其实仍然是共享经济，而区块链的概念之下，“大矿工”的存在使得这一模式很难成型。后者虽然与区块链的概念贴的更紧，但该项业务的发展前景，极大程度上取决于区块链在行业整体的应用深度。 未来无从得知。但对于玩客币和星域云来说，资本不会停止嗜血的脚步，而泡沫总有破的一天。
作者: 贾琦
