作者 | 潘磊
编辑 | 梁辰
庞大集团向退市深渊又滑落了一步。
9月6日，庞大集团停牌。根据9月5日的公告，庞大收到了法院裁定受理重整的申请，因存在重整失败而破产的退市风险，从下周第一个交易日（9月9日）开始，股票代码也将变更为“*ST庞大”，正式“披星戴帽”。
作为汽车经销商第一股，在巅峰时期，庞大集团曾经拥有超过1000家汽车4S店，是全国规模最大的汽车经销商集团。
但现在却走到了破产边缘。
事实上从去年庞大不断卖店开始，有关庞大资金链紧绷的风声就开始悄悄传播起来，但彼时庞庆华还认为这没什么大不了。他曾说：“卖几家店不能说明什么。”
但是到了去年10月份，他不再为庞大辩解了，转而承认资金确实出了问题。
从行业的角度来看，庞大的资金链断裂与从去年以来开始的相对弱势的市场环境有关。新车销量下滑，影响了庞大的资金周转，而汽车经销商又是一个高负债率的行当，所以引爆了债务危机。
眼看着卖店也无法自救了，庞大只能寄望于通过法院重整的方式度过当前的危机、化解债务风险，这被庞庆华称为庞大的一个劫数。
但是不可否认的是，这也与庞大最初的蒙眼狂奔有关。在市场好的时候，庞大没有及时管控好投资，到处买地建店扩大规模，主观上放大了经营风险。
在接受媒体采访时，庞庆华也反思了自己的冒进策略，“如果重新来过，庞大不会再买地。”
同时，在等待法院裁定的过程中，庞大也在推进瘦身计划。其保留了经营能力相对较强的合资品牌4S店。但对正处于培育期的4S店，都被出租或者出售。
眼下，形势依然严峻。根据庞大8月底发布的半年报，资产负债率达到了81.87%，高于上年度末期的80.29%。
如果法院的最终裁定能够实现债务重整，对于降低负债率、改善现金流将会有不小的帮助，但是如果重整失败，对于庞大来说无异于堕入万劫不复之境。
本文来自36氪 作者：潘磊。
