“胜败兵家事不期，包羞忍耻是男儿。江东子弟多才俊，卷土重来未可知。”
正如杜牧的这首《题乌江亭》，关于胜败，中国人一向看得很开。有胜，就有败；有败，也会有胜。有时候，就是一种颠覆。
今天，对于“胜负”二字，颠覆比较彻底的人群中，孙宏斌应该是最具有代表性的一位。他的成长历史，我们无需多谈，可谓大起大落。
而最近，他又一次“失败”了！
3月29日，融创中国2017年度业绩发布会举行。但人们关注的目光，很多都集中在融创对乐视的投资。就在这次发布会上，孙宏斌直言，投资乐视，“这是一个失败的投资”。
孙宏斌说自己失败了，但是，对于孙宏斌的自认失败，我却有不同的看法。我认为，融创的乐视之役，孙宏斌有败，但也有胜；有失，亦有得。
我们先说孙宏斌的“败”。
首先，关于孙宏斌的失败，我认为远非账面上那么简单。或者说，这个“败”是有内涵的。
我们应该理顺清楚，孙宏斌对三个投资对象的态度，
当初，融创对乐视的投资，是三个部分，分别是：乐视网、乐视影业（更名乐创文娱）和乐视致新（更名为新乐视智家）。
融创在乐视网占股8.56%，乐视网的第一大股东是贾跃亭，，持股25.67%。
融创在乐视致新占股33.5%，而乐视网为乐视致新第一大股东，持股比例为40.31%。
融创最初收购乐视影业15%股权，后来，根据乐视网公告，融创旗下的天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司“拟对乐视影业增资，增资完成后，天津嘉睿持有乐视影业40.75%股权，为第一大股东，乐视控股（北京）有限公司持有标的公司16.3592%股权，为第二大股东。”
也就是说，融创是乐创文娱的第一大股东，是新乐视智家非常重要的第二大股东，是乐视网远逊于第一大股东贾跃亭的第二股东。
而孙宏斌对这三个对象的态度，也因为股权比例不同而不同。
对乐创文娱：“文旅板块是诗和远方，我们投资的就是诗和远方。乐视影业有可能会继续改名，未来会继续增资。”
对新乐视智家：“我们是看好的，但是乐视网对他们（新乐视智家）没有任何帮助，这个公司没有钱就运营不下去，我们可以增资，请别人来合作。”
对乐视网，那句名言我们都知道了，这里不再说。
那么，由上面看，孙宏斌对不同持股比例对象的态度表明，他“耿耿于怀”的，是无法完全控制乐视网。否则，怎么会有如此截然不同的态度？
第二，在某种意义上，孙宏斌败给了贾跃亭。
这一点，与上面是仅仅联系的。
虽然，孙宏斌依然在口头上称赞贾跃亭；但是，我想提出一个假设：如果贾跃亭把乐视网的绝对股权转让给融创，那孙宏斌还是今天这个态度吗？
在乐视网的大股东身份上，贾跃亭的抗打击能力是超乎想象的。贾跃亭坚持到现在，可是孙宏斌却坚持不下去了。
前面说过，孙宏斌对三个投资对象有不同的态度。而孙宏斌“我在乐视网占股8%”这句话，就能说明一切。
关于乐视网，孙宏斌在辞去乐视网董事长后，曾经有过一段话，他说乐视网“因此只剩下三条路：第一是破产重整。这不影响上市地位，而且是成熟方案。但是这需要监管层、北京市政府、法院三方支持。第二是卖资产还债，维持上市地位，但是现在没有资产可卖，如果后面还亏损，结果可能还是退市。最后是退市还是不退市是依据创业板的退市规则，而现在乐视网的情况很有可能净资产为负，有极大的退市风险。”
我想，从这段话看，孙宏斌是愿意让乐视网破产、或者退市的。这样，对融创最有利。否则，他在乐视网没有机会，因为贾跃亭是第一大股东。
第三，从资本市场的层面看，孙宏斌败给了“股民”。
这个“股民”，是指部分股民。
假如乐视网的股价一直跌下去，跌到谁都受不了的时候，乐视网的形势会是另一番模样，那孙宏斌还会是今天的态度吗？
可是，乐视网的股价很神奇，经历过意料之中的连续跌停后，竟然奇迹的“复苏”了，并且还来过几次涨停。
部分股民的热情，以及他们对乐视网的信心，应该是孙宏斌没有想到的。
所以，孙宏斌称乐视网是妖股，并且说“我要对散户负责，乐视复牌时候只有18万散户，有机构投资者，现在有33万散户，机构跑光了，换手率极高，明显有人在炒。辞任董事长也与此有关，很多投资者说因为看好我买入，省的抱了希望买入，将来股价再掉下来。乐视网2017年巨亏116亿，这种情况散户还奔着我买，将来散户亏了，我负不起这责任。”
这些话，有对股民的保护，何尝没有对部分股民的无奈？
以上这三点，是我对孙宏斌“败”的分析。
但是，融创与孙宏斌亦有收获，或者说是“胜”。
第一，融创在转型的路上更加游刃有余。
融创除了房地产业务，还要开拓其他业务。
业绩发布会上，融创董秘高曦称，“融创通过收购万达13个文旅项目已经完成高起点的文旅布局，融创2018年将成立独立运营的文旅集团。”这是融创的一个方向。
而孙宏斌对于乐创文娱和新乐视智家的态度，则表明大屏文娱可能是融创的另外一个方向。
乐视影业和乐视致新，都有了一定的基础，这不是初创企业能够比拟的。而乐视影业和乐视致新的更名，则明显是逐步脱离乐视系的影子。有分析认为，融创成为第一大股东的乐创文娱，未来很有可能会独立上市。
孙宏斌说：“没有失败就没有成功，投资乐视不后悔，但投资乐视的逻辑是对的，是投资消费升级版块。这是一个成长的经历。”投资消费升级服务，让融创在转型的路上更加游刃有余。
第二，虽然不承认，但乐视的土地资源也是融创的收获。
之前，凡是分析融创投资乐视的文章，大都会提到乐视的土地资源。这一次，孙宏斌对此给与了否认。
对于“融创投资乐视可获得土地，接手的乐视的地产有没有被冻结或者开发计划”的猜测，孙宏斌称，“（乐视）上海的那块地也不是我们想接，买地靠乐视的话，我们早就倒闭了。买地在中国谁能跟我们比？”
很显然，孙宏斌否认了乐视土地资源对融创的重大作用。
但是，无法否认，尽管起不到非常重大的作用，但乐视的土地资源也是融创的收获之一。
去年8月，融创中国的公告称，融创将成为乐视系公司在房地产领域的惟一合作方，将在地产产业（包括但不限于影视产业、汽车产业、体育产业、互联网生态等方面）深度合作，同时天津嘉睿汇鑫将就乐视系的其他股份拥有优先投资权。
而根据媒体去年的统计，乐视系旗下有超过2万亩土地，估值超过200亿元。
融创与乐视系旗下土地的合作情况，我们尚不得而知。不过，媒体报道倒是可以参考一下。
同样是去年的报道，根据融创披露，2017年3月1日，融创旗下公司以2.2亿元的价格从乐视投资手中收购了重庆乐视界置业发展有限公司50%的股权。而“重庆乐视界主要从事开发位于重庆市两江新区的龙兴项目，主要开发为住宅及商业用途，占地面积25.44万平方米，计容建筑面基39.92万平方米，可售面积35.61万平方米。重庆乐视界置业发展有限公司在2015年11月9日以约4.21亿元的总价拿下了位于重庆两江新区龙兴组团J标准分区两处地块的挂牌项目。”
这样看，尽管孙宏斌否认了乐视在上海那块地的作用，可重庆这里也算不上吃亏呀！
看这两点，对于融创和孙宏斌来说，应该算得上收获。当然，融创和孙宏斌也收获了经验和教训，孙宏斌声称不会投资贾跃亭的汽车，不也是收获吗？
其实，现在谈胜与败还为时过早。孙宏斌，败，还是胜？过段时间再看如何！
